家电市场缓慢复苏 白电迎销售旺季

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　　上市公司2022年报和2023年一季报披露均已收官，市场售旺证券时报梳理出十大热门行业公司的缓慢郑州二七哪里有小姐上门服务vx《189=4143》提供外围女上门服务快速选照片快速安排不收定金面到付款30分钟可到达营收、利润及相应增速数据，复苏以飨读者。白电

　　家电市场缓慢复苏

　　今年一季度，迎销国内家电市场虽整体下滑，家电季但复苏迹象较为明显。市场售旺不含3C产品，缓慢家电市场一季度的复苏零售额约为1554亿元，同比下滑3.5%，白电郑州二七哪里有小姐上门服务vx《189=4143》提供外围女上门服务快速选照片快速安排不收定金面到付款30分钟可到达但是迎销下滑主要集中于1月，下滑幅度为23.9%，家电季2月和3月则分别同比增长28.1%和0.8%。市场售旺

　　在此背景下，缓慢今年一季度，白色家电、厨卫家电、小家电等上市公司整体增长乏力，黑色家电增长比较迅猛。白色家电中，美的集团、格力电器、海尔智家等公司净利润规模居前。美的集团2022年业绩增长3.43%，今年一季度增长12.04%;格力电器2022年和今年一季度业绩均为个位数增长;海尔智家2022年和今年一季度业绩增速均在12%以上。

　　值得一提的是，白色家电中，海信家电、奥马电器、长虹美菱、惠而浦等营收规模虽然不及美的集团等头部企业，但业绩增速较快，今年一季度均实现翻倍增长。

　　一季度家电企业收入复苏平稳，但盈利弹性充分释放。信达证券认为主要有以下几个原因：今年一季度家电主要原材料同比下降10%-20%;汇率端人民币兑美元贬值约7%;去年疫情压力下，倒逼企业加大降本增效+结构升级。

　　黑色家电方面，上市公司业绩分化明显，海信视像、四川长虹等公司无论是2022年还是今年一季度，业绩均实现快速增长。兆驰股份、创维数字等2022年业绩增长迅猛，但今年一季度明显乏力。

　　厨卫家电今年一季度普遍增长乏力，小家电在去年一季度基数较高的情况下，不少公司一季度业绩下滑。

数据来源：Wind

　　机构：家电板块依然是较大估值洼地

　　尽管美的集团、格力电器等一季度业绩增长缓慢，但公司股价表现较为强势，格力电器今年以来涨幅更为明显。

　　渤海证券研报称，二季度是传统白电的销售旺季，迎来需求修复的同时，也即将迎来去年疫情波动带来的低基数。且从生产端来看，空调企业开年以来排产备货格外积极，空调2、3月份出货规模同比增加41.5%和18.5%。

　　信达证券认为，家电板块依然是较大估值洼地，二季度原材料成本红利仍能持续兑现，叠加收入端的恢复预期，季度业绩持续兑现是大概率事件。

　　中信证券发布研报称，海外需求衰退预期下，原材料价格中枢回落。全球流动性收紧背景下，海外衰退预期渐强，需求下行导致大宗价格承压。白电与厨电企业原材料成本占比长期保持在70%以上小家电相对较低。原材料价格回落有望缓解成本端压力。由于原材料价格传导至报表端时间一般在1-2季度，2023一季度成本端压力或有效改善，考虑到今年一季度原材料价格仍同比下行，压力改善或可持续。

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